물적분할과 인적분할은 무엇인가?

기업분할은 두 가지 형태로 나누어집니다.

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우선, 물적분할(physical division)은 모회사가 특정 사업부를 분할하여 신설회사로 설립하고, 이에 대한 지분을 100% 소유하여 지배권을 행사하게 되는 것을 말합니다.

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즉, 물적분할을 하면 해당 사업부는 자회사가 되는 것입니다.

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물적분할의 장점은 세금 부담을 최소화할 수 있으며 기업분할을 시행하는 모기업이 분할된 자회사의 소유권을 가지고 있기에 지배권을 강력하게 발휘할 수 있다는 점입니다.

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물적분할의 단점은 주주지분이 기존 회사에 귀속되면서 신설회사(자회사)에 대한 주주권을 행사할 수 없습니다.

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물적분할의 사례는 2016년 5월, CJ E&M이 드라마 사업 부문을 물적분할하면서 스튜디오드래곤이 신설 법인으로 설립되었습니다.

인적분할(equity spinoff)은 분할되는 기업의 주식을 기존 회사(모기업)의 주주들이 지분율대로 신설 법인(자회사)의 주식을 나눠갖는 기업분할 방식을 말합니다.

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기존 주주들이 존속법인 지분율을 그대로 적용하게 되면서 신설 법인에 행사할 수 있는 영향력은 동일합니다.

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인적분할된 기업은 상장심사 기준이 까다롭지 않은 편이라서 우회상장을 위한 수단으로 사용되기도 합니다.

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또한, 기존의 존재하던 기업의 지분만큼 지분을 얻게 되면서 기업의 경영권을 공고히 하는데 유리합니다.

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인적분할의 사례는 2011년, 신세계백화점 사업부의 한 형태였던 이마트가 인적분할된 것과 2006년 태평양에서 화장품 제조사업을 진행하던 아모레퍼시픽이 인적분할되었습니다.

물적분할과 인적분할의 차이점은 신설 법인의 주식 소유권이 존속법인의 주주와 기존 회사 중, 누구에게 이동하느냐의 차이입니다.