총주주수익률은 무엇일까?

총주주수익률(TSR, total shareholder return, 總主株收益率)은 주주에 대한 가치창출 정도를 측정하는 지표로 주주들이 일정 기간(보통 1년 이상) 얻을 수 있는 총수익률을 말합니다.

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미국 보스턴컨설팅그룹(BCG)이 개발한 TSR은 배당소득과 주식평가이익을 더해 계산하게 되는데, 단순 주가변동 비교보다 유용해 경영자를 평가하는 수단으로도 이용됩니다.

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TSR(총주주수익률)의 장점은 일부 주식의 성장률이 높고 배당금이 낮을 수 있고 다른 주식은 성장률이 낮고 배당금이 높더라도 주식의 성과를 비교할 수 있다는 것입니다.

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성장성이 높거나 투자기회가 많은 기업은 배당으로 주주에게 수익을 환원하기보다 재투자를 통한 기업가치 제고로써 높은 주가수익률을 달성하는 것이 유리하기에 TSR은 자본이득과 배당수익을 동시에 고려하는 성과지표로 사용됩니다.

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실제로 미국 같은 선진국에서는 TSR을 성과를 측정하는 지표로 널리 사용되고 있습니다.