워크아웃 뜻과 개념

워크아웃(Workout)은 재무 상태가 안 좋은 기업이 파산할 위기에 처해있지만, 희생시킬 가치가 있어 기업을 살려내는 것을 말합니다.

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즉, 재무 개선 작업(財務改善作業, debt restructuring)이라고 할 수 있습니다.

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금융기관(은행, 채권자)은 재무 상태가 부실한 기업(채무자)을 회생시키기 위해 채무의 변제방법 또는 기업 정상화를 위한 상호 협의와 재건형 정리절차 거쳐 기업 갱생을 도모하게 됩니다.

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금융기관은 워크아웃의 목적을 달성하기 위해서 부채 상환을 유예(기간을 늘림)하고 빚을 일시적으로 탕감하며 필요에 따라서는 자금을 지원해 주며 손실을 기업과 같이 분담하게 됩니다.

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기업은 자력만으로 부채를 상환하기가 힘들기에 어쩔 수 없이 금융기관의 지원을 받게 됩니다.

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하지만 금융기관의 지원을 받기 위해서는 채무기업이 감자(減資) 또는 출자전환의 과정이 선행되어야 하는데, 감자와 출자전환으로 대주주 경영권이 흔들릴 수도 있습니다.

※출자전환 : 구조조정 대상 기업의 빚을 탕감해 주는 대신 금융기관이 주식을 취득할 수 있도록 하는 부채조정 방법

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기업이 워크아웃을 통하면 또 다른 문제로 계열사 정리와 감사, 자산매각, 주력사업 정비, 고강도 구조조정을 통한 경영진 교체, 인원 감축 등의 문제를 이행해야하는 사태가 발생할 수도 있습니다.

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이렇게 워크아웃은 기업 경영에 직접적인 영향을 미치기에 기업들은 워크아웃보다 경영권을 유지할 수 있는 법정관리를 더 선호합니다.

※법정관리 : 기업이 자력으로 빚을 탕감하기 힘들 때, 법원에서 지정한 제3자가 자금과 기업 활동 전반을 대신 관리하는 것

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워크아웃은 해당 기업이 거래하는 모든 채권금융기관협의회에서 결정되며 채권단의 75%가 동의해야만 워크아웃이 성립됩니다.

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워크아웃의 사례로는 미국 제네럴 일레릭(GE), 팬택, 금호아시아나그룹, 쌍용건설, 동부제철 등이 있습니다.