일본, 기준금리 인상이 다가오고 있다. 엔테크 열풍이 다시 찾아올까?

 

일본의 중앙은행은 오랫동안 마이너스 금리를 유지해오고 있습니다.

 

실제로 지난 2016년 2월 디플레이션을 해결하기 위해 단기금리를 마이너스 금리로 도입한지 햇수로 8년째가 되어가고 있습니다.

 

특히 최근 주요국가들은 인플레이션을 잡기 위해 기준금리를 인상시켰으나, 일본은 독불장군처럼 마이너스 금리를 고집하고 있습니다.

 

 

하지만 이러한 노력때문에 일본의 소비자물가지수는 상승을 보이며 길고 길었던 디플레이션이라는 터널의 끝이 보이고 있습니다.

 

실제로 일본의 물가상승률이 BOJ 목표치인 2%를 상회하고, 임금인상률도 5% 이상을 기록할 것으로 보입니다.

 

전문가들은 BOJ(일본중앙은행)가 빠르면 이번 3월 또는 4월달에 마이너스 금리를 종료할 것이라는 전망내놓고 있습니다.

참고로 일본은 마이너스 금리가 해제된다면 2007년 2월 이후, 17년 만에 금리를 인상하는 것입니다.

 

그런데 마이너스 금리 해제와 더불어 YCC 철폐 및 ETF·부동산 리츠(REITs) 신규 매입도 중단될 것으로 예상되고 있습니다.

 

그동안 BOJ는 국채 매입을 계속해왔습니다.

일반적으로 만기가 짧을수록 금리가 낮아야 하는데, 장기금리가 단기금리보다 낮아 기업들이 회사채를 통해 자금을 조달하기가 어려워지기 때문입니다.

 

 

 

한편 일본의 기준금리 인상이 다가오자, '주식시장'과 '엔화'가 주목받고 있습니다.

 

최근 닛케이지수는 엄청난 상승세를 보였습니다.

 

엔화의 가치가 떨어지자, 수출이 늘어나는 효과로 인해 일본의 기업들이 크게 주목받았습니다.

 

하지만 문제는 기준금리 인상은 엔화의 가치는 상승한다는 것입니다.

그렇다면 일본 기업들의 수출이 감소하는 이유로 작용할 수도 있다는 것이죠.

 

게다가 BOJ가 일본 증시 하락을 막았던 ETF 매입도 중단할 것이라고 밝혔습니다.

이에 닛케이지수가 단기적으로 하락할 가능성이 있다는 전망이 나오고 있습니다. 

 

물론 BOJ가 국채 매입을 지속하고, 최근 수년 간 ETF를 거의 매입하지 않았다는 점을 고려하면 큰 변동성이 없을 가능성도 있어보입니다.

 

 

 

한편 일본의 기준금리 인상을 두고서 엔화를 사들이는 국내 투자자들이 빠르게 늘어나고 있습니다.

 

일본 중앙은행이 기준금리를 인상한다면, 엔화의 평가절하가 끝날 가능성이 매우 높기 때문이죠.

 

특히 최근 미국을 비롯한 많은 국가들이 현재 고금리로 인한 후유증을 앓고 있습니다.(파월 xx...)

그리고 올해 연방준비제도(미국중앙은행)는 올해 금리를 인하할 것이라고 시사했습니다.

하지만 일본은 반대로 금리를 인상할 준비를 하고 있죠.

 

그렇다면 세계 주요국가와 일본의 기준금리 차이가 급감하게 되므로, 엔화의 가치는 크게 증가할 것으로 예상됩니다.

전문가들은 현재 엔화가 1000원에 890원정도지만, 금리 차이가 해소된다면 엔화가 적어도 원화 대비 1000~1200원까지 상승할 것이라는 말이 나오고 있습니다.

 

마지막으로 일본이 금리인상을 단행할 경우 약 100조원이 넘는 일본의 해외 투자금이 본국으로 이동하면서, 우리나라를 비롯한 주요 국가들의 금융시장에도 적지 않은 파장이 발생할 것으로 예상되고 있습니다.