산타투자연구소

핵심물가지수(Core inflation index) 핵심물가 지수는 중앙은행의 통화정책 결정에 직접적인 영향을 끼치는 곡물 이외의 농산물, 석유류(휘발유, 경유, 등유, 프로판가스 및 도시가스)를 제외하고 산출한 물가지수입니다. 보통 근원인플레이션(core inflation)이라고도 부르는데, 우리나라에서는 핵심물가지수보다는 근원인플레이션이라고 많이 부릅니다. 인플레이션이 전체적인 물가 상승률을 본다면, 근원인플레이션은 물가에 영향을 미치는 요인들 중 통화량 이외의 변수를 최대한 제거함으로써 통화량이 물가에 미치는 영향을 보다 정확하게 분석, 통화정책의 실효성을 높여주기 위해 개발된 지표입니다. 즉, 농산물과 국제원자재가격 변화 등 중앙은행이 통제 불가능한 일시적·단기적인 물가 충격요인을 제외하는 것입니..

미국의 오랜 석유 동맹인 사우디아라비아가 원유 생산 감산을 유지하고 있습니다. 미국의 경우, 조 바이든 대통령이 재선을 앞두고 있기에 사우디의 이러한 움직임이 상당히 거슬리는 상황입니다. 특히, 연준이 계속해서 기준금리를 올리고 있기에 물가는 크게 요동치는 상황입니다. 이런 상황에 사우디가 원유를 감산한다면 미국의 물가는 더욱 크게 뛰어오를 가능성이 있기 때문입니다. 그래서 미국은 셰일산업과 전략비축유를 풀어서 시장 안정화를 도모하고 있지만, 생각보다 기대에 미치지 못하는 상황입니다. 사우디가 원유 감산을 외치는 이유는 지금 당장 돈이 필요하기 때문입니다. 사우디는 언젠가 석유의 시대가 끝이 날 것이라는 알고 있기에 친환경에너지와 네옴시티 같은 다양한 프로젝트를 무리하게 진행중인 상황입니다. 그래서 우크..

MMF(Money Market Funds, 머니 마켓 펀드)는 단기금융상품에 투자해 단기 금리의 등락이 펀드 수익률에 신속히 반영될 수 있도록 만든 금융상품입니다. ​ 고객의 돈을 모아 금리가 높은 CP(기업어음), CD(양도성예금증서), 콜 등 단기금융상품에 투자해서 벌어들인 수익을 고객에게 되돌려는 실적 배당상품이 바로 MMF입니다. ​ 고수익 상품에 투자를 하기 때문에 다른 금융상품보다 비교적 수익이 높은 것이 특징입니다. ​ 과거 MMF가 카드사 채권 및 기업어음(CP) 등을 편입하면서 대규모 환매 사태가 벌어진 이후 회사채와 기업어음(CP)에 투자하지 않고 안정성이 높은 국공채에만 투자하는 MMF가 판매되는 모습도 보였습니다. ​ 국공채에 투자하는 ‘국공채 전용 MMF’는 다른 MMF펀드에 비해..

스캘핑(Scalping)은 주식 보유 시간을 초 단위부터 길게는 2~3분 단위로 짧게 잡아 하루에 수십 번 또는 수백 번씩 주식 거래를 하며 박리다매식으로 매매차익을 얻는 기법을 말합니다. ​ 일명 ‘초단타’라고 불리며, 새롭게 많은 사람들이 주식투자에 참여하고 요즘같이 초고속 통신망이 일반화된 환경에서 가장 각광받고 있는 기법 중 하나입니다. ​ ‘스캘핑(scalping)’이란 북미 인디언들이 적의 시체에서 머리가죽을 벗겨내 전리품으로 챙겼던 행위를 뜻하며, 사람의 피부 중 가장 얇은 피부층으로 이루어진 곳이 머리가죽인 만큼 ‘박리’ 즉 아주 적은 이윤을 챙긴다는 의미에서 스캘핑이라는 이름이 붙었습니다. ​ 스캘핑은 데이트레이딩 투자기법 중에서도 가장 속도감 있는 초단기 주식매매기법으로 주식시장의 유동..

홀딩스(holding company)는 계열사 또는 자회사의 주식을 가지고 있으며 해당 그룹을 관리하고 경영하기 위해 만들어진 지주회사를 말합니다. ​ 참고로 롯데지주와 AK홀딩스, LG가 대표적인 지주회사입니다. ​ 예를 들어 지주회사인 AK홀딩스는 애경유화, 애경산업, 제주항공의 주식을 보유하고 있는데, 그룹내에 보유하고 있는 주식을 통해 경영과 자금을 관리하므로 지주회사(홀딩스)의 역할을 하는 것입니다. 지주회사가 등장한 이유는 1999년에 발생한 IMF 외한위기 이후 순환출자의 문제점을 해결하고 경영과 소유 구조의 투명성을 확보하기 위해서입니다. ​ 순환출자는 그룹 내에 존재하는 기업들이 돌려가며 자본을 늘리는 것을 뜻합니다. ​ 이렇게 그룹 내의 기업들이 서로 자본을 늘릴 경우, 한 회사가 위기..

PEG(페그, Price-Earnign to Growth Rate)는 주가이익증가비율 또는 주가수익성장비율이라고 불리는 지표입니다. ​ PEG보통 고성장기업인 IT, 바이오 같은 기업은 전통적인 PER을 사용하여 평가를 내리기에는 어려움이 존재합니다. ​ 또한, 성장성이 높지만 현재 벌어들이는 이익이 없어서 EPS와 PER이 높아 고평가를 받는 경우가 많습니다. ​ 하지만 PEG은 PER이 주가와 수익성을 비교하는 것에 반해 주가, 수익성, 성장성을 토대로 평가를 내릴 수 있기에 PER의 약점을 보완할 수 있습니다. PER을 예상 EPS 성장률에서 %를 제외하고 나누면 PEG의 값을 구할 수 있습니다. ​ 예를 들어, A라는 기업의 PER이 20이고, 예상 EPS 성장률이 10%라고 한다면 20/10= ..

리츠 펀드(REITs, Real Estate Investment Trusts)란 소액 투자자들에게 자금을 모아 부동산에 투자해 발생한 수익을 투자자들에게 배당하는 회사나 투자신탁을 말합니다. ​ 여러 투자자들로부터 돈을 모아 부동산 또는 부동산 관련 유가증권에 투자·운영하는 부동산 간접투자 방식으로 뮤추얼 펀드와 유사한 성격을 띠고 있습니다. ​ 즉, 리츠 펀드는 투자대상이 주식(증권)에서 부동산으로 바뀐 것뿐입니다. ​ 투자자들에게 자금을 모아 직접 부동산을 매입하여 개발 임대 사업을 하거나, 부동산을 담보로 발행되는 주택저당증권(MBS)에 투자, 부동산 개발에 자금을 지원하는 프로젝트 파이낸싱(PF)에 참여하는 등 부동산을 통해 자금을 운용하는 것이 일반 펀드와 리츠 펀드의 차이점입니다. ​ 리츠 펀..

내부자거래(insider trading)는 상장기업(회사)의 임원, 직원, 주요주주(발행 주식총수 또는 출자 총액의 10% 이상을 소유한 주주), 대리인(법정·임의 대리인), 기업에 대한 허가·인가·지도·감독 등의 권한을 가진 사람 등 소위 내부자들이 직무와 관련하여 알게 된 기업 내부의 미공개 중요정보(발행어음, 수표의 부도, 은행거래 정지·금지, 사업목적 변경, 조업중단, 기업합병, 증자 또는 감자, 신규 투자계획)를 이용하여 정보가 공개되어 시가가 변동하기 전에 주식을 매매하는 것을 말합니다. ​ 미공개된 내부정보에 대해 조금 더 살펴보자면 예를 들어 획기적인 신제품의 개발이라든가 업적 전망의 현저한 악화 등은 기업 내용, 기업이 대량의 주식 매입이라든가 공개매입의 여부라고 생각하시면 됩니다. ​ ..

노이즈 트레이더(noise trader)는 정확한 정보에 근거하여 합리적인 분석과 판단에 따라 투자를 하는 것이 아닌, 근거 없는 루머와 주관적인 판단과 정보에 휩쓸려 주식을 거래하는 투자자를 말합니다. ​ 특히, 이들은 뇌동매매(투자자의 독자적이고 확실한 시세 예측에 의한 매매 거래가 아닌 남을 따라 하는 매매)로 손실을 보는 경우가 많습니다. ​ 버지니아 주립대학(University of Virginia)의 경제학 교수 에드윈 버튼(Edwin Burton)의 저서 ‘행동재무학:사회·인지·경제적 논쟁(Behavioral Finance:Understanding the Social, Cognitive, and Economic Debates)’에서 “투자자들이 증권방송 또는 인터넷 증권뉴스에서 보거나 들은 ..

네 마녀의 날(Quadruple witching day)은 주가지수 선물·옵션·개별 주식선물·옵션 등 4개의 파생상품 만기일이 겹치는 날입니다. ​ 우리나라에서는 매년 3, 6, 9, 12월 두 번째 목요일에 선물 · 옵션이 동시에 만기가 되는 날에 해당되는데 이때, 각종 파생상품과 연관된 주식이 시장에 쏟아져 나오면서 주가의 변동폭이 심해지면서 ‘마녀가 심술을 부린다’라는 뜻으로 네 마녀의 날이라고 부릅니다. ​ 파생상품 결제일이 다가오면 주식시장과 관련된 파생상품 거래에서 이익을 실현시키기 위해 주식을 사거나 파는 물량이 급격하게 증가하거나 감소하면서 주가가 급등하거나 급락하는 것이 ‘네 마녀의 날’ 특징입니다. ​ 미국은 우리나라와 옵션 만기일이 다르기 때문에 네 마녀의 날은 3월, 6월, 9월, ..