산타투자연구소

신약개발 바이오 기업인 셀리버리는 신약 개발 임상에 대한 기대감으로 한때, 주가가 10만원을 넘기도 했습니다. 이에 시가총액은 3조원을 넘어서는 모습도 보였지만, 거래정지가 된 현재는 2400억원대로 크게 줄어들었습니다. 우선 셀리버리의 주가가 급락한 이유는 개발중인 파킨슨병 치료제 후보물질(iCP-Parkin)과 헌팅턴병 치료제의 임상이 더디기 때문입니다. 파킨슨병은 현재 임상 완화제만 개발돼 있을 뿐 근본적인 치료제는 전무한 상황이기에 주주들의 기대감은 커졌지만, 현재 파킨슨병 후보물질은 수년째 비임상단계에 머물러 있습니다. 또 코로나19가 끝나가고 있는 가운데, 개발 중인 흡입형 코로나19 치료제 역시 임상 1상 단계인 상황입니다. 거기에다가 지난해 연결기준 영업손실은 669억원, 당기순손실이 75..

루이뷔통모에헤네시(LVMH) 그룹 산하 기업 투자회사 LVMH 럭셔리 벤처스가 이스라엘의 랩 그로운 다이아몬드(Lab grown Diamond) 생산 스타트업 ‘루식스(Lusix)’에 투자하고 있습니다. 아직 정확한 투자 액수는 공개되지 않았으나, 루식스는 다른 투자업체 두 곳과 함께 총 9000만 달러(1170억원) 규모의 투자금을 받은 것으로 나타났습니다. 랩 그로운 다이아몬드에 대해 잠시 설명드리면, 랩그로운다이아몬드 특정 조건을 갖춘 실험실에서 짧은 시간에 만들어지는 일종의 '양식' 다이아몬드로 불립니다. 랩 그로운 다이아몬드는 조개 안에 진주 씨앗을 넣어 생산하는 양식진주처럼 작은 천연 다이아몬드를 씨앗 삼아 생성됩니다. 천연 다이아몬드 같은 경우에는 땅속 깊은 곳에서 오랜 시간 동안 고온과 고..

동부건설이 부산 기장군에 금양의 배터리 공장을 짓는다고 공시했습니다. 금양은 부산의 대표 2차전지 생산 기업이며, 전 세계적으로 전기차 생산량이 급증하자 2차전지 생산을 늘리고 다른 기업들과의 격차를 벌리기 위해 공장을 신축하는 것으로 보입니다. 건축 공사를 수주받은 동부설은 오는 1일 착공식을 시작으로 내년 12월에 준공할 예정입니다. 참고로 해당 공장은 2025년부터 본격적으로 가동할 전망입니다. 한편, 금양은 해당 공장에 약 6100억 원을 투자하는데, 이를 통해 공장에서 원통형 배터리 4개 라인을 통해 연간 약 3억 셀의 이차전지 생산이 가능할 것으로 기대하고 있습니다. 이는 75㎾h(킬로와트시) 전기차 약 19만4000대에 들어가는 배터리 양입니다. 그리고 동부건설은 이번 계약으로 지난해 매출 ..

BTL(임대형 민간투자사업, Build Transfer Lease)은 민간이 공공시설을 짓고 정부가 이를 임대해서 쓰는 민간투자방식입니다. 먼저, ①민간이 자금을 투자하여 공공시설을 건설(Build) 하고, ②시설이 완공되는 시점에서 소유권이 민간에서 정부로 이전(Transfer) 하는 대신 일정 기간 동안 시설의 사용·수익 권한을 가지게 됩니다. ③시설의 사용·수익 권한을 획득한 민간은 시설을 정부에 임대(Lease) 하고 그 임대료를 받아 시설투자비를 회수하게 됩니다. 즉, 민간사업자가 민간 자본에 의한 사회기반시설을 건설하고 약정 기간 동안 국가 또는 지방자치단체(공공기관)가 민간사업자로부터 시설의 관리운영권을 임대하고, 민간사업자는 약정된 임대료 수입으로 투자비를 회수하는 것입니다. 임대형 민간투..

경제에서 신용이란 돈을 빌리고 빌려주는 채무자와 채권자로 볼 수 있으며, 경색은 어떠한 일이 이루어지지 않거나 소통이 안되고 막히는 것을 말합니다. ​ 즉, 신용경색(credit crunch)이란 금융시장에 돈이 부족해서 돈의 통로가 막히는 것을 뜻합니다. 신용경색이 발생하는 이유는 다음과 같습니다. ​ 경기가 불황일 때, 은행이 돈을 빌려주면 쉽게 돌려받기는 힘듭니다. ​ 경제가 어려운 만큼 어느 정도의 리스크를 감수해야 합니다. ​ 이렇게 미래의 불확실성을 우려한 금융기관들이 돈을 풀지 않고 금고에 쌓아두기만 한다면 시중에 자금이 원활히 유통되지 않게 됩니다. ​ 경기가 어려워 당장 돈이 필요한 기업들은 금융기관을 통해 돈을 빌리기가 힘들어짐에 따라 남은 대출 자금을 갚기 위해 급급하게 됩니다. ​ ..

퍼펙트 스톰(Perfect storm)은 1991년 미국 동부 해안을 강타한 태풍에 휘말린 ‘안드레아 게일 호’의 실화를 바탕으로 한 영화 으로 알려졌으며 둘 이상의 태풍이 충돌하여 커지는 영향과 파괴력을 말합니다. ​ 경제 측면에서 퍼펙트 스톰의 의미는 크고 작은 문제들이 동시다발적으로 발생하면서 심각한 경제 위기를 초래하는 것을 뜻합니다. ‘닥터 둠(Dr. Doom)’이라 불리는 대표적인 비관론자인 미국의 경제학자 누리엘 루비니(Nouriel Roubini)는 2011년 6월, 미국 경제의 이중침체(Double dip, 더블딥), 유럽의 경제 위기(유로존 위기), 중국의 경제 경착륙(활황세를 누리던 경제가 급냉각되는 것)이 겹쳐 빠르면 2012년, 늦어도 2013년까지 세계 경제가 퍼펙트 스톰을 맞이..

워크아웃(Workout)은 재무 상태가 안 좋은 기업이 파산할 위기에 처해있지만, 희생시킬 가치가 있어 기업을 살려내는 것을 말합니다. ​ 즉, 재무 개선 작업(財務改善作業, debt restructuring)이라고 할 수 있습니다. ​ 금융기관(은행, 채권자)은 재무 상태가 부실한 기업(채무자)을 회생시키기 위해 채무의 변제방법 또는 기업 정상화를 위한 상호 협의와 재건형 정리절차 거쳐 기업 갱생을 도모하게 됩니다. ​ 금융기관은 워크아웃의 목적을 달성하기 위해서 부채 상환을 유예(기간을 늘림)하고 빚을 일시적으로 탕감하며 필요에 따라서는 자금을 지원해 주며 손실을 기업과 같이 분담하게 됩니다. ​ 기업은 자력만으로 부채를 상환하기가 힘들기에 어쩔 수 없이 금융기관의 지원을 받게 됩니다. ​ 하지만 금..

시뇨리지(seigniorage)는 중세 시대의 봉건 영주 ‘시뇨르(seigneur)’가 화폐주조를 통해 수익을 얻으면서 유래되었으며 중앙은행 또는 정부가 화폐를 발행하면서 얻는 수익을 말합니다. ​ 즉, 시뇨리지는 화폐주조차익입니다. ​ 예를 들어, 한국은행이 돈을 찍어내기 위해서는 불가항력적으로 비용이 발생합니다. ​먼저, 화폐를 제조하기 위해서는 한국은행이 한국 조폐 공사에 돈을 만들어 달라고 부탁해야 합니다.​ 의뢰를 받은 한국 조폐 공사는 돈을 제작하기 위해 종이(면섬유)에 위조 방지를 위한 특수한 물질과 그림을 넣어 용지를 만듭니다.​ 그리고 지폐를 인쇄하기 위한 별도의 잉크를 제작하여 지폐용지에 원그림을 찍어내어 완성된 지폐는 한국은행으로 보내집니다.​ 동전도 특수한 무늬와 모양, 크기 등을 ..

캡티브 마켓(Captive Market)은 소비자가 특정 제품을 구매할 때, 자신이 선택할 수 있는 공급자의 수가 매우 제한되어 정해진 소수의 공급 업자로부터 구입하거나 아니면 구입을 포기해야 되는 시장을 말합니다. ​ 캡티브 마켓은 해당 시장이 독점 또는 과점이 형성되어 있다는 것으로도 볼 수 있습니다. ​ 우리나라에서는 주로 계열사 간 내부시장을 뜻하는 말로 사용되며 여러 계열사를 거느리고 있는 대기업이나 금융지주사가 그룹 내부에 있는 계열사들을 적극적으로 활용해 운영하고 있습니다. ​ 캡티브 마켓의 장점은 한 계열사의 거래 고객에게 다른 계열사의 상품 및 서비스를 판매하는 방식으로 캡티브 마켓을 구축해 수익을 발생시키는 것입니다. ​ 예를 들면 CJ는 많은 계열사를 보유하고 있는데, CJ오쇼핑에서 ..

BEP(Break-even point, 손익분기점)는 일정한 기간 동안 수익과 비용이 같아서 이익도 손해도 생기지 않는 경우의 매출액입니다. ​ 흔히, 영화에서 몇 만 명 이상의 관객이 영화를 보았을 때, 손익분기점을 넘었다는 것과 똑같은 개념입니다. ​ 즉, 손익분기점은 상품에 투입된 비용을 완전히 회수할 수 있는 매출액이 얼마인가를 나타내는 분기점이며 매출액이 손익분기점 이하인 경우에는 기업의 손실을, 그 이상인 경우에는 이익을 뜻합니다. ​ 손익분기점은 낮을수록 수익성이 높으며 판매 가격의 인상 또는 비용의 절감으로 손익분기점을 낮출 수 있습니다. ​ 한편, 이윤 극대화를 목적으로 하는 기업은 경기 침체나 경쟁 회사 등장 등 어떠한 경영 환경 변화에도 손익분기점 이상의 매출액을 달성해야 장기적으로 ..